2024年半年报裸露落下帷幕，超5，300家上市公司按期交出上半年收货单。其中，欢娱家食物集团股份有限公司(以下简称“欢娱家”)在2024年上半年，完结贸易收入9.45亿元，同比增长3.64%，归母净利润为0.82 亿元，同比下落36.44%。对于2024年下半年的责任要点，欢娱家示意，将参加研发力量打造居品研发团队，擢升居品竞争力。

而对于欢娱家的中枢竞争力，其示意包括工艺改进和本领改进等，其中枢本领不易被竞争敌手仿制，而其同业已取得与欢娱家中枢本领相似效果的授权专利。此外，欢娱家自称爱好食物安全，却屡次被投诉居品性量问题。况且两家子公司手脚要点排污单元，屡次被监测出排污超标，内控及社会牵累或遭拷问。

值得看护的是，欢娱家上市后，募投名堂存在宽限、调度参加金额或隔绝的情况，时间利用部分召募资金进行现款管束“吃利息”。其中，欢娱家一项投资额为2亿元的募投名堂，蓝本拟在多个城市结尾渠谈推断投放冷冻展示柜10万台。该名堂尚未开辟完毕，且投资额调度为两千万元，以此测算最终投放的展示柜或仅1万台，该募投名堂必要性及可行性或值得温煦。

 

一、自称中枢本领不易被竞争敌手仿制，同业或已取得相似效果的授权专利

为进一步健全成本商场功能，证监会刻薄优先相沿莽撞中枢本领的科技型企业上市融资、并购重组、债券刊行，相沿创业板成长型改进创业企业发展。

反不雅欢娱家，其自称中枢本领不易被竞争敌手仿制的另一面，其两家同业或已取得与欢娱家中枢本领相似效果的授权专利。

 

1.1 中枢竞争力包括工艺及本领改进等，称中枢本领不易被仿制

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据欢娱家2023年年报，欢娱家称，其中枢竞争力包括工艺改进和本领改进。

具体来看欢娱家的本领改进。欢娱家示意，其通过放心研发取得了一系列的工艺经过及安装开辟。完了2023年末，欢娱家的中枢本领包括无菌冷灌条款下的果粒添加本领、橘子罐头自动剥皮本领、黄桃罐头自动劈桃挖核本领、椰汁二次均质本领、黄桃果肉抽空本领等。欢娱家各项中枢本领在提高功效和居品性量方面均起到了邃密的作用，并不易被竞争敌手仿制。

然而，《金证研》南边成本中心盘问发现，欢娱家的中枢本领或未苦求专利保护。

据签署于2021年5月28日的招股书(以下简称“签署于2021年5月28日的招股书”)，欢娱家称其中枢本领属于非专利中枢本领，未苦求专利保护。

据国度学问产权局数据，完了查询日2024年10月9日，欢娱家过火子公司共计领有有用专利77项。经过对比专利称呼和内容，上述有用专利中或无中枢本领对应专利。

 

1.2 领有自动剥皮和劈桃挖核两项中枢本领，同业或已取得具备类似效果的专利

据签署于2021年5月28日的招股书，欢娱家的中枢本领“橘子罐头自动剥皮本领”，内容为凭证原料大小对其进行自动分级，在橘皮热汤软化后，通过谈具及毛辊开辟将橘皮剥离。该自动剥皮本领可有用处置东谈主为操作带来的伤果质料问题，省俭了东谈主工成本，达到节能降耗的效果。

值得看护的是，欢娱家的一家同业或领有类似本领效果的授权专利。

据公开信息，湖南芝麻官农业科技有限公司(以下简称“芝麻官”)是一家食物加工企业，其分娩的生果罐头系列居品完结国表里销售。

据国度学问产权局数据，2023年7月17日，芝麻官得到一项名为“一种可对大小预分类的橘子罐头加工用剥皮安装”的发明专利。该发明专利波及一种可对大小预分类的橘子罐头加工剥皮安装，该安装通过安装对橘子大小进行分类，将橘子剥皮，使橘子与橘皮分离并零碎，不错完结对橘子大小的分类、橘子的自动零碎，处置需要东谈主工手动剥皮的问题。

也即是说，主要居品中相通包含生果罐头的企业芝麻官，其领有的专利对应内容及效果，或与欢娱家的“橘子罐头自动剥皮本领”具备相似性。

此外，据签署于2021年5月28日的招股书，欢娱家的中枢本领“黄桃罐头劈桃挖核本领”，内容为黄桃原料经自动分级机分级后，自动进入相对应级别的劈桃挖核机，完成劈桃挖核功课。比拟传统加工工序，该本领省俭了东谈主工成本、镌汰了分娩加工经过。

据签署于2021年5月28日的招股书及国度学问产权局数据，山东凯欣绿色农业发展股份有限公司(以下简称“凯欣股份)为欢娱家的同业业可比公司。

2020年5月19日，凯欣股份得到一项名为“一种黄桃罐头分娩用桃核分离安装”的实用新式专利。该安装约略自动黄桃切半去核，通过传送机构将切半去核后的黄桃运载至筛分机构内进行筛分，使大黄桃、小黄桃、桃核分离和筛选出来。

该实用新式约略完结自动运载黄桃、自动切半去核、自动筛分黄桃的功能，在提高了责任遵循的同期，更使去核时切下的黄桃果肉很少，省俭了果肉，提高了企业效益。

可见，凯欣股份领有的专利“一种黄桃罐头分娩用桃核分离安装”，与欢娱家的“黄桃罐头劈桃挖核本领”所完结的效果具有相似性。

 

1.3 中枢本领还包括果肉抽空本领，或曾苦求相关专利却因不具创造性被驳回

值得一提的是，欢娱家的专利苦求曾因不具创造性被驳回。

据签署于2021年5月28日的招股书，欢娱家的中枢本领之一“黄桃果肉抽空本领”为通过对加工经过增多热抽空本领，将食物钙因素与果肉中的空气进行充分置换，提高了居品的抗氧化特质，同期在钙离子的作用下，果肉保抓了较好的硬度。

固然欢娱家的中枢专利未苦求专利保护，但欢娱家曾苦求的一项专利，与该中枢本领具有相关性。

据国度学问产权局数据，2016年12月29日，欢娱家苦求了一项名为“黄桃罐头及黄桃抽空步调”的发明专利。该发明专利波及一种黄桃抽空步调，约略使得抽空后的黄桃在较永劫辰内保抓较佳硬度。

然而，2021年3月18日，该项专利因权益要求1-8不具备创造性被驳回。

由此可见，相较于欢娱家两项中枢本领，同业已得到相似效果的授权专利。另外一项中枢本领或苦求专利，而该专利曾因不具创造性被驳回。

 

二、多个募投名堂推迟完工时辰，展示柜10万台变1万台召募资金或“吃利息”

上市公司改动召募资金使用情况的气候较为常见，大部分是从公司发展角度开赴进行的调度。对此，监管一再强调程序募资用途、防范过度融资。

然而，欢娱家上市后，其召募资金使用情况或未达预期，募投名堂频现推迟完工时辰的情形。除此之外，欢娱家部分召募资金进行现款管束“吃利息”，其中一项募投名堂投资额由原来的2亿元缩减至2千万元。

 

2.1 共召募4.45亿元用于6个名堂，屡次使用逾千万元召募资金用于现款管束

据签署于2021年5月28日的招股证明书，欢娱家拟募额为12.92亿元，辞别参加“智谋新零卖收集开辟名堂”、“年产13.65万吨饮料、罐头开辟名堂”(以下简称“年产13.65万吨居品名堂”)、“营销收集开辟名堂”(以下简称“营销收集名堂”)、“研发检测中心名堂”(以下简称“研发中心名堂”)、“信息系统升级开辟名堂”(以下简称“信息系统名堂”)、“补充流动资金及偿还银行借款名堂”。

完了2021年5月28日，欢娱家首发上市共召募资金4.45亿元，扣除刊行用度后，召募资金净额为3.74亿元。

2022年3月25日，由于骨子召募资金金额低于欢娱家招股书中拟参加召募资金金额，欢娱家对募投名堂投资金额进行调度。欢娱家隔绝了“智谋新零卖收集开辟名堂”，调度了“年产13.65万吨居品名堂”、“营销收集名堂”、“补充流动资金及偿还银行借款名堂”的召募资金投资金额，对“研发中心名堂”、“信息系统名堂”的召募资金投资金额未作念调度。

需要证明的是，在调度召募资金投资金额后，欢娱家的名堂投资额与召募资金投资额保抓一致。

在此情况下，欢娱家将部分召募资金进行了现款管束。

完了2024年6月30日，欢娱家召募资金累计参加募投名堂3.13亿元，尚未使用的金额为6，649.5万元。扣除银行手续费后，欢娱家累计收到的含税召募资金进款利息及居品收益净额为481.8万元。

需要指出的是，在募投名堂中，欢娱家开首完成了“补充流动资金及偿还银行借款名堂”，而其他的募投名堂完成情况却不达预期。

2021年6月2日，欢娱家在创业板上市。

据欢娱家2021年8月19日出具的《对于2021年半年度召募资金存放与使用情况的专项酬金》，2021年1-6月，欢娱家参加了1.1亿元召募资金用于“补充流动资金及偿还银行借款名堂”。

完了2024年6月30日，“补充流动资金及偿还银行借款名堂”已完成，累计参加召募资金1.1亿元。

也即是说，欢娱家或在上市当月就已完成了“补充流动资金及偿还银行借款名堂”。

再来温煦其他募投名堂，其中研发中心名堂被隔绝。

 

2.2 现存研发中心能中意要求而隔绝研发中心名堂，隔绝前专户的部分召募资金用于现款管束

据签署于2021年5月28日的招股书，“研发中心名堂”有助于擢升居品研发才智，增强商场中枢竞争力，擢升居品性量安全范畴才智和检测遵循，具备开辟的必要性。

据欢娱家2022年3月28日出具的公告，“研发中心名堂”的召募资金投资金额未作念调度，为2，279万元。

据欢娱家2022年3月28日出具的《对于部分召募资金投资名堂宽限的公告》，由于“研发中心名堂”与“年产13.65万吨居品名堂”的开辟用地位于合并地块，为优先保证“年产13.65万吨居品名堂”的开辟，且欢娱家当今现存的研发及质料管束中心尚能中意其新品的研发与研发完了的转变，以及居品安全检测的职责需要，因此2021年度，“研发中心名堂”尚未运行实施。

对此，欢娱家将募投名堂“研发中心名堂”展望可使用现象日历由2023年6月延迟至2024年6月，并洽商于2023年6月前完成该名堂50%投资额，于2024年6月前完成剩余投资。

蹊跷的是，时隔不到五个月，欢娱家2022年8月15日出具的公告泄漏，欢娱家隔绝了“研发中心名堂”，并将该名堂剩余召募资金用于“年产13.65万吨居品名堂”。

值得看护的是，在“研发中心名堂”隔绝前，该名堂专户中的召募资金已被用于现款管束近一年。

据欢娱家三份出具日辞别为2022年3月3日、2022年6月14日、2022年9月16日的公告，2021年12月2日至2022年9月15日，欢娱家使用“研发中心名堂”的召募资金进行3次现款管束，购买金额辞别为2，200万元、2，200万元、2，300万元，3次现款管束的骨子收益辞别为17.34万元、15.95万元、17.25万元。

经计较，欢娱家“研发中心名堂”的召募资金通过现款管束累计得到收益50.54万元。

另外，欢娱家另一募投名堂“营销收集名堂”的调度，相通值得温煦。

 

2.3 营销收集名堂投资额大幅调减且拟投放展示柜或由10万台变1万台，且尚未完工

需要先证明的是，欢娱家销售模式以经销为主，少许通过直营和代销方式进行销售，2023年经销收入占主贸易务收入比重超90%。

据签署于2021年5月28日的招股书，“营销收集名堂”拟在结尾渠谈投放冷冻展示柜10万台，总投资2亿元，其中第一年拟参加1.2亿元，第二年拟参加0.8亿元。展示柜的单价为2，000元/台，该名堂不会改变欢娱家现存的销售模式。在销售收集结尾陈列冷冻展示柜，是对其现存销售收集的有用补充。

上市次年，该名堂投资额骤降成两千万元。

据欢娱家2022年3月28日出具的公告，欢娱家将“营销收集名堂”的召募资金投资金额由2亿元调度至2，000万元。

而在调度召募资金投资金额后，“营销收集名堂”的开辟程度一缓再缓。

据欢娱家2023年4月11日出具的《对于调度部分召募资金投资名堂洽商程度的公告》，欢娱家拟将上述募投名堂达到展望可使用现象日历由2023年6月调度至2024年6月。

完了出具日2023年4月11日，“营销收集名堂”的召募资金遗弃仍是接近一年，欢娱家对该名堂进行了重新论证，以为“营销收集名堂”妥当其计策洽商，仍然具备投资的必要性和可行性，欢娱家将无间实施该名堂。

2024年8月，欢娱家发布公告称，“营销收集名堂”受前期多重因素影响，线下商场执行和开辟投放较原洽商有所放缓，同期欢娱家连合结尾渠谈反应、商场需求及竞争步地等概述因素，为促进召募资金安全合理利用，谴责召募资金的投资风险，将该募投名堂达到展望可使用现象日历由2024 年6月调度至 2025年12月。

完了2024年6月末，“营销收集名堂”累计参加召募资金924.3万元，投资程度为46.22%。

而在此时间，欢娱家使用该名堂专户中的资金进行现款管束。

具体来看，2021年12月8日至2023年11月24日，欢娱家使用“营销收集名堂”的召募资金进行了7次现款管束，前6次的购买金额为2，000万元，另外1次的购买金额为1，700万元，7次现款管束的骨子收益辞别为14.54万元、15.54万元、15.1万元、14.52万元、14.79万元、11.53万元、11.87万元。

经计较，欢娱家通过“营销收集名堂”的召募资金进行现款管束，累计得到收益97.89万元。

可见，完了2024年6月末，欢娱家“营销收集名堂”召募资金参加程度不到五成。在此情形下，欢娱家再次推迟了“营销收集名堂”的展望完工时辰。

进一步而言，“营销收集名堂”的投资额由2亿元大幅减少至2千万元，若凭证招股书裸露的展示柜价钱2，000元/台统计，名堂拟投放的展示柜或由10万台缩减至1万台，而完了2024年6月末该名堂骨子参加九百多万元，或折合展示柜约4，621台。

上述1万台以致约莫4千余台展示柜，对于欢娱家布局餐饮店、商超、便利店等饮料销售渠谈结尾，或杯水救薪。而反不雅“躺着”吃利息的召募资金，彼时募投名堂“营销收集名堂”，是否具备可行性及必要性，只所以“多重因素影响”一句带过，待商场老练。

另外一方面，调度召募资金参加金额后，“营销收集名堂”完了2024年6月尚未完成开辟，该名堂所称的“拟结尾渠谈投放冷冻展示柜”是否系陈列？

对于欢娱家募投名堂的问题仍未结尾。

 

2.4 信息系统名堂屡次推迟完工时辰，完了2024年6月末投资程度仅两成

据两份出具日为2022年3月28日欢娱家公告，“信息系统名堂”的召募资金投资金额未作念调度，为1，100万元。经论证后，欢娱家拟将“信息系统名堂”达到预定可使用现象日历由2022年6月延迟至2023年6月。

除了宽限除外，据欢娱家2022年8月15日出具的公告，欢娱家调度了“信息系统名堂”的开辟内容。

而在此之后，欢娱家屡次推迟了该名堂的达到展望可使用现象日历。

据欢娱家2023年4月11日出具的《对于调度部分召募资金投资名堂洽商程度的公告》，完了2022年12月31日，“信息系统名堂”累计参加召募资金101.44万元。

对此，欢娱家称“信息系统名堂”在践诺过程中因受到商场环境等多方面因素影响，软件模块开发、测试及线下布设程度较原洽商有所放缓，欢娱家拟将上述募投名堂达到展望可使用现象日历由2023年6月调度至2024年6月。

固然两度宽限，但完了2024年6月末，“信息系统名堂”的投资程度仅两成。

据欢娱家2024年8月27日出具的《2024年半年度召募资金存放与使用情况的专项酬金》，完了2024年6月末，“信息系统名堂”累计参加召募资金229.37万元，投资程度为20.85%。

在此情形下，欢娱家再度推迟“信息系统名堂”的完工时辰。

据欢娱家签署于2024年8月27日出具的《对于调度部分召募资金投资名堂洽商程度的公告》，2024年8月，欢娱家将“信息系统名堂”达到预定可使用现象日历由2024年6月调度至2025年12月。

此外，欢娱家“年产13.65万吨居品名堂”的开辟周期现信披疑团。

 

2.5 “年产13.65万吨居品名堂”开辟周期现罗生门，开辟周期或已超四年

据签署于2021年5月28日的招股书，“年产13.65万吨居品名堂”拟新增年产能10万吨饮料、3.65万吨罐头。

奇怪的是，招股书裸露的该名堂开辟周期，或与环评酬金矛盾。

据签署于2021年5月28日的招股书，“年产13.65万吨居品名堂”的开辟期为24个月。

据湛江市政府2019年11月21日受理的编制于2019年11月的《年产13.65万吨饮料、罐头开辟名堂环境影响酬金表》(以下简称“环评酬金”)，“年产13.65万吨居品名堂”的展望投产时辰为2020年10月。

即是说，从环评酬金编制日历至展望投产时辰来看，环评酬金泄漏“年产13.65万吨居品名堂”的展望开辟周期或不衰败一年，而招股书裸露的名堂开辟周期长达两年。

不仅如斯，从开辟程度来看，“年产13.65万吨居品名堂”的开辟时辰或已衰败四年。

据编制于2022年11月的《湛江欢娱家实业有限公司年产13.65万吨饮料、罐头开辟名堂首期3.65万吨罐头(4条分娩线)名堂完好意思环境保护验收监测酬金表》泄漏，“年产13.65万吨居品名堂”的开工开辟时辰为2020年2月。

据欢娱家2023年4月11日出具的《对于调度部分召募资金投资名堂洽商程度的公告》，“年产13.65万吨居品名堂”在入口开辟采购、开辟施工程度等方面受到影响，导致名堂开辟程度较原洽商有所放缓，欢娱家拟将该名堂达到展望可使用现象日历由2023年6月调度至2024年6月。

完了2024年6月末，“年产13.65万吨居品名堂”累计参加召募资金1.91亿元，投资程度为81.9%，累计完结的效益-2，240.81万元。该名堂节余召募资金金额为4，557.57万元，名堂现象为已完工。

即是说，即使2024年6月“年产13.65万吨居品名堂”达到计可使用现象，彼时其开辟时辰或衰败四年。

另外，欢娱家相通对“年产13.65万吨居品名堂”的召募资金进行了现款管束。

 

2.6 对“年产13.65万吨居品名堂”进行两次现款管束，推断获收益逾两百万元

2022年5月17日至2024年5月31日，欢娱家对“年产13.65万吨居品名堂”的召募资金进行了2次现款管束，2次用于现款管束的金额辞别为9，832.23万元、8，957.64万元，蚁合金额为1.88亿元。

完了2024年3月20日，上述两次现款管束即活期进款的骨子收益辞别为136.5万元、65.07万元，累计得到收益为201.56万元。

    

简言之，除“补充流动资金及偿还银行借款名堂”外，欢娱家的其他募投名堂存在宽限、调度参加金额或隔绝的情况，且部分召募资金用于现款管束。其中，营销收集名堂的拟参加金额由2亿元大幅调减至2千万元，名堂拟投放的展示柜或由10万台缩减至1万台，完了2024年6月末资金参加程度不及五成。募投名堂开辟程度频“变脸”，欢娱家此前上市文书的募投名堂必要性及可行性或待商场考据。

 

三、居品性量屡被投诉，子公司频被监测出废水超标排放内控或存隐忧

跟着耗尽者以及监管机构对食物安全问题的温煦和爱好程过活渐提高，食物分娩企业应愈加爱好居品的食物安全问题。

反不雅欢娱家，手脚食物分娩企业，欢娱家屡次被投诉存质料问题。此外，欢娱家的两家子公司手脚要点排污单元，2021年起被屡次监测出废水排放超标。

 

3.1 自称子公司手脚要点排污单元不存在超标排放情况，并爱好食物安全

据欢娱家2021-2023年年报，2021年，欢娱家示意手脚食物行业企业，长久将食物安全视为企业的人命线。

2021-2023年，欢娱家全资子公司武汉欢娱家食物有限公司(以下简称“武汉欢娱家”)、山东欢娱家食物有限公司(以下简称“山东欢娱家”)为环境保护部门公布的要点排污单元。欢娱家示意，2021-2023年，武汉欢娱家及山东欢娱家均不存在超标排放情况。

另外，欢娱家还称其坚抓以东谈主为本的东谈主才理念，保险职工正当权益，欢娱家严格恪守相关法律规矩的要求，与通盘权工按时订立《干事协议》，为职工提供健康、安全的分娩和责任环境。

然而，连年来，武汉欢娱家及山东欢娱家，多个时辰段被监测出废水排放超标。

 

3.2 官方信息泄漏，近三年欢娱家的两家子公司废水期侮物超标排放共计超50次

据山东省生态环境厅及广州绿网环境保护服务中心公开数据，2021年1月1日至查询日2024年9月11日，武汉欢娱家的浑水总排口所排放的废水，在剔除访佛期段后共计被检测出8次期侮物浓度超标，超排放的废水中被监测出超方向办法波及总磷、化学需氧量、氨氮。

同期，山东欢娱家的浑水排放口所排放的废水，在剔除访佛期段后共计被检测出47次期侮物浓度超标，排放的废水中被监测出超方向办法波及总磷、化学需氧量、氨氮、总磷、pH值。

    

 

3.3 罐头居品曾被检测出胭脂红超标，且近两年屡次被投诉质料问题

据南京江北新区管束委员会2018年11月8日发布的信息，2018年，江北新区市监局开展了2018年度食物安全监督抽检，其中，在山东欢娱家分娩的杨梅罐头中检测出胭脂红超标。

据耗尽者服务平台“黑猫投诉”公开信息，2022年至查询日2024年9月11日，欢娱家累计收到47条投诉，其中多条投诉与居品性量相关。

其中具体来看，2024年6月22日，有用户投诉称所购买的欢娱家黄桃罐头中有虫；2023年9月10日，有用户投诉称购买的在保质期内的欢娱家椰子汁发酸变质。

概述上述情形，一方面，2021年以来，欢娱家的两家子公司手脚要点排污单元，屡次被检测出废水期侮物超标排放。另一方面，欢娱家子公司曾被检测出胭脂红超标，且连年来，欢娱家还累计收到数十条和居品性量相关的投诉。

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欢娱家 丁香五月天